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摩根大通CEO:乌克兰局势或拖累美国经济0.5个百分点

作者:admin发布时间:2022-05-24 09:34

html模版摩根大通CEO:乌克兰局势或拖累美国经济0.5个百分点

摩根大通首席执行官戴蒙(Jamie Dimon)在4月4日发给股东的年信中写道,后疫情时代的经济复苏、高企的通货膨胀和乌克兰局势这三股力量将重塑全球,美国经济面临着前所未见的风险组合。

在这封长达44页的信中,戴蒙说:“(这些风险)它们呈现出与我们过去所经历的完全不同的情况,它们的融合可能极大地增加未来的风险。虽然这些事件都有可能并有希望得到和平解决,但我们应该为潜在的负面结果做好准备。”

此外,上周,美国两年期国债的收益率超过了10年期债务的收益率,而这种所谓的“收益率曲线倒挂”现象一直被视为经济衰退的预兆。

投资咨询公司BCA Research美国债券分析师斯威夫特(Ryan Swift)告诉第一财经记者,对经济衰退即将到来的担忧可能为时过早。“自1969年以来,2年期/10年期国债斜率平均在下一次衰退开始前15.9个月倒挂。在2007-09年的经济衰退中,2年期/10年期国债斜率在经济衰退开始前整整两年倒挂。”他称。

乌克兰局势可能重塑全球供应链

戴蒙表示,乌克兰局势搅乱了市场,并重组了全球贸易模式。“乌克兰局势和对俄罗斯的制裁,至少会减缓全球经济,而且情况很容易变得更糟。这是因为局势将如何结束及其对供应链影响都有不确定性,特别是对那些涉及能源供应的供应链。”戴蒙认为。

戴蒙表示,公司的经济学家预计,高度依赖俄罗斯石油和天然气的欧元区在2022年的国内生产总值(GDP)增长大约为2%,而不是六周前预期的4.5%。美国经济将增长大约2.5%,而之前的预测为3%。

戴蒙补充说,这些估计都是基于对乌克兰局势和现有制裁的相当静态的看法。“可能会有更多制裁,这可能会大大地、不可预测地增加其效果。再加上局势本身的不可预测性和围绕全球商品供应链的不确定性,这使得情况有潜在的爆炸性。”他称,“同样明显的是,贸易和供应链在影响到国家安全问题时,需要进行重组……这种重组并不需要是一场灾难或脱钩。通过深思熟虑的分析和执行,它应该是合理和有序的。这符合所有人的最佳利益”。

戴蒙建议说,稀土、5G和半导体等对国家安全至关重要的产品或材料,这将使巴西、加拿大、墨西哥和一些东南亚国家获益。

不过,根据投资银行高盛的最新分析,为增加供应链弹性,美国公司有三种主要的解决方案,一是重新回到本国生产,二是使供应商网络多样化,三是超额储存库存。目前,第一种是最不受欢迎的选项,而美国企业库存与销售的比率平均比疫情之前高出大约5%。

“更大的供应链弹性是有代价的,一些投资者担心这些趋势会增加通胀压力,”高盛的经济学家写道,“但这三种应对措施中成本最高的,也就是将生产重新转移到美国,也是进行得最少的。”

美联储加息可能会高于市场预期

随着美国消费者价格指数(CPI)的增速飙升至40年来最高的水平,3月,美联储自2018年以来首次提高了其基准利率,并表明今年将有一系列的加息。

戴蒙警告称,美联储的加息可能会“大大高于市场预期”,而“这个过程将引起很多惊愕和非常动荡的市场”。他还称:“如果美联储掌握得恰到好处,我们可以有多年的增长,而通胀最终会开始消退。”

尽管美国最新就业报告显示劳动力市场仍然强劲,但消费者情绪下滑到十年来的最低点。花旗银行全球首席经济学家谢茨(Nathan Sheets)表示,未来18个月内发生经济衰退的几率“很大”,全球经济下滑的概率约为三分之一,美国为四分之一。美国金融分析师、盖瑞·希林咨询公司创始人希林(Gary Shilling)也表示,根据美国商务部数据,过去四个月中,有三个月的消费者实际支出在下降。而如果没有足够的家庭支出,美国经济将不可能实现增长。

不过,国际货币基金组织(IMG)新任首席经济学家古林查斯(Pierre-Olivier Gourinchas)认为,乌克兰局势给全球经济带来了“相当大冲击”,这将对政策制定者在不破坏增长的情况下抑制通货膨胀构成挑战。但现在谈论美国经济衰退风险还为时过早,即使美国经济增长放缓,也会在近期保持正增长。

野村证券首席美国经济学家登特(Robert Dent)表示,2022年不太可能出现经济衰退,“我们最担心的可能是2024年。我们认为,从现在到2024年底,经济衰退的累积风险约为35%至40%”。登特说,美联储面临的通胀形势对他们来说是一个相当大的难题,通胀是“难以驾驭的”。

投资咨询公司BCA Research美国资产策略部首席策略师唐克尔(Irene Tunkel)此前对第一财经记者表示,美国经济正稳定地处于商业周期的放缓阶段,“增长正在从高位回落,但这个阶段可能会持续一段时间,u乐娱乐登录网址。在经济放缓期间,企业回报率往往低于商业周期的复苏和扩张阶段,而且波动性也会加剧。”

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文章作者

高雅

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